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通信行业:中报行情开启 国改落地催化

时间:2017-08-11 来源: 网络 作者:杨磊   浏览量:1102

  本周焦点事件:二季度基金持仓出炉,龙头继续领跑。信息/软件/技术板块基金持仓4.64%,降幅趋缓逼近标准行业配置比例。通信板块重仓股进一步向龙头集中,按17Q2 持股总市值核算,中兴通讯排名25 位持仓市值57 亿元、海能达排名52 位持仓市值17 亿元。17Q2 加仓主线:一是优选蓝筹干龙头,有中兴通讯/海能达/烽火通信;二是紧盯业绩选行业,有东方国信/光环新网/星网锐捷/高新兴;三是业务转型看空间,有科士达/宜通世纪/新海宜。另外我们进行了股权质押专题统计,通信板块平均质押率为13%,20 个公司质押率超过30%,需要关注整体质押率较高和本年度增长较快的标的。

  板块及个股表现:7 月通信板块整体下跌3.98%。其中,通信运营(中信通信)-2.06%,通信设备(中信通信)-3.27%,基础设施(中信通信)-8.90%,技术服务(中信通信)-5.38%。个股方面涨幅居前的有:远望谷(47.04%)受益无人零售概念,朗玛信息(19.28%)、中富通(15.24%)、海格通信(14.94%)、鼎信通讯(13.67%)紧随其后。

  行业观点:(1)三大运营商上半年运营数据公布,中报基本格局初步确定。

  宽带业务上,中移动继续保持较快增长,六省广电网络成立宽带运营公司,短期对行业影响有限,关注国网公司资源整合落地。联动混改出现新动向,媒体报道百度、京东将参与,预计8 月份有望公布方案,国企改革加速将给板块带来明显的催化效应。(2)5G 标准按规划持续推进,全球实验网建设逐渐铺开,我们维持国内2020 年规模商用的预判。4G 向5G 过渡期间,ICT 融合是产业趋势,光通信产业链有望保持高景气度,主要体现在两方面:一个是流量增长倒逼传送网光整机系统升级,另一个是规模化数据中心内部光模块更新。(3)Google、MS、阿里巴巴等加快全球云计算布局,国内已经从模式争辩进入场景落地阶段,云计算相关公司业绩有望逐步兑现。无现金城市代表移动支付巨头开始新一轮圈地,聚合支付、线下收单有望加速整合培育第三方黑马。(4)技术服务公司多元化转型仍是主轴,新老业务协同是关键。

  投资建议:

  维持行业“强于大市”评级:ICT 融合趋势加快,IT 企业投资增大成为行业发展新的驱动力,物联网、云计算、大数据、移动支付等创新业务加快发展,维持通信行业“强于大市”评级。

  八月聚焦两条投资主线:一、中国联通混改即将落地,八月国企改革风口开启。重点推荐中国联通(港股),4G 业务快速提升,混改+铁塔上市预期双重催化;预计国企改革将对通信个股有明显催化作用,建议关注号百控股、大唐电信、长江通信、东方通信、海格通信、特发信息、烽火电子等个股的主题投资机会。二、梳理基金加仓逻辑,中报行情关注龙头和高增长标的。聚焦行业龙头,ICT 深度融合带来长期投资价值,重点推荐海能达(专网)、中兴通讯(5G)、紫光股份(云计算),建议关注中际装备、烽火通信、宝信软件。业绩增长料超预期,产业布局落到实处具备成长潜力,重点推荐海立美达(支付)、光环新网(AWS)、天源迪科(大数据),建议关注科华恒盛、日海通讯、高新兴、东方国信、星网锐捷。另外,关注边际变化向好的鹏博士、广和通。

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